Методы оценки финансового состояния. Методы оценки финансового состояния предприятия в россии Способы и принципы анализа финансового состояния предприятия

23.01.2024

Управление бизнесом в рыночной экономике характеризуется многими особенностями, следует выделить некоторые из них. Во-первых, в общей совокупности ресурсов предприятия доминирующую значимость приобретают финансовые ресурсы. Во-вторых, принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности. Во-вторых, следствием реальной самостоятельности предприятий основной проблемой руководителей становится поиск источников финансирования и оптимизация инвестиционной политики. В-четвертых, устанавливая коммерческие отношения с каким-либо контрагентом, можно полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности. В этих условиях обоснованность принимаемых управленческих решений в отношении некоторого хозяйствующего субъекта, а многие из этих решений по сути своей имеют финансовую природу, в значительной степени определяется качеством финансово-аналитических расчетов. Оценка финансового состояния фактически сводится к анализу финансовой деятельности предприятия.

Анализ – одна из общих функций управления экономическими системами, значимость которой не подвержена влиянию времени, и вряд ли может быть переоценена. В той или иной степени анализом занимаются все, кто имеет хоть малейшее отношение к деятельности хозяйствующих субъектов. Анализ как некоторая разновидность целесообразной деятельности человека многогранен и имеет множество областей приложения, одна из них – финансовая деятельность субъекта хозяйствования. Финансы предприятия следует трактовать, как его кровеносную систему. Насколько хорошо функционирует эта система, настолько жизнеспособно предприятие. Совокупность аналитических процедур, позволяющих принимать решения финансового характера в отношении некоторого субъекта хозяйствования, и может быть поименована финансовым анализом в широком смысле.

Организация финансовых потоков и управление ими зависят от многих факторов; в их числе: тип бизнеса, размеры предприятия, его организационная структура управления и др. Действующим законодательством России предусмотрено создание различных типов хозяйствующих субъектов, организационно-правовая форма которых накладывает определенный отпечаток и на принципы управления финансами в том или ином случае. Учитывая такие важные свойства финансовой отчетности, как регулярность составления, известность ее основных показателей, определенность алгоритмов и правил составления, наличие подтверждения первичными документами можно сказать, что бухгалтерская (финансовая) отчетность в условиях рынка становится практически единственно достоверным средством коммуникации. Кроме всего прочего достоверность данных отчетности предприятий определенных форм собственности подтверждена независимыми экспертами (аудиторами) и отчетность относится к документам, подлежащим хранению в течение определенного и достаточно длительного срока, поэтому с ее помощью можно получить представление о финансовой истории предприятия.

Поэтому столь актуальной является тема данной работы, так как в условиях рыночной экономики необходимо владеть знаниями в области финансовой оценки и уметь применить их на практике.

Кроме того, своевременное выявление негативных тенденций в финансово-хозяйственной деятельности предприятия дает возможность руководству предпринять определенные действия, чтобы не допустить банкротства.

Цель данной работы – исследовать основные направления оценки финансового состояния предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Исследовать сущность и методы финансового анализа;

Изучить важнейшие показатели финансового состояния предприятия;

Рассмотреть применение финансовой отчетности для оценки предприятия.

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ

1.1. Основные особенности, цели и методика финансового анализа

Элементы аналитической функции присущи любой хозяйственной деятельности. Однако, начало определенной формализации и систематизации аналитических процедур традиционно связывают с процессом становления и развития бухгалтерского учета. Богатая информационная база, формируемая в рамках бухгалтерского учета предоставляет хорошие возможности для аналитических расчетов, что становится особенно актуальным по мере развития рыночных отношений.

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа.

К основным особенностям финансового анализа относятся :

Обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

Приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;

Базирование на общедоступной информации;

Информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

Доступность к результатам анализа любых пользователей;

Возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

Доминанта денежного измерителя в системе критериев;

Высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например, руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственными источниками внешнего финансового анализа.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

Анализ финансового состояния предприятия;

Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основная цель финансового анализа – получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом интерес представляет как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отделенную перспективу, то есть, ожидаемые параметры финансового состояния.

Содержание конкретных целей финансового анализа существенно зависит от задач субъектов финансового анализа. Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач, которые представляют собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации.

Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и новвоведений, руководству требуется постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, то есть от общего – к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха предприятия, характера его экономического роста и роста общей финансовой эффективности

Основными функциями финансового анализа являются:

Объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;

Выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

Выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Примерная схема анализа финансовой деятельности приведена на рисунке.

Рис. Схема финансового анализа предприятия

Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе :

В области развития;

Выхода из кризиса;

Перехода к процедурам банкротства;

Покупки-продажи бизнеса или пакета акций;

Привлечения инвестиций (заемных средств).

Таким образом, ключевым вопросом для понимания сущности и результативности финансового анализа является концепция хозяйственной деятельности предприятия как потока решений об использовании ресурсов с целью получения прибыли.

Независимо от того, в какой сфере производства осуществляется деятельность предприятия, конечная цель не меняется. Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:

Решения по вложению капиталов (ресурсов);

Операции, проводимые с помощью этих ресурсов;

Определение финансовой структуры деятельности предприятия.

1.2. Виды, формы и методы финансового анализа

Основная цель финансового анализа – получение ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:

Экспресс-анализ (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

Комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

Финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

Ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

Регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:

Ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании; при этом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);

План-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

Перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие :

Горизонтальный анализ;

Вертикальный анализ;

Трендовый анализ;

Метод финансовых коэффифиентов;

Сравнительный анализ;

Факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохатических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.

Результаты анализа финансового состояния предприятия имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь относятся руководители предприятия, результаты финансового анализа необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений о корректировке финансовой политики предприятия.

Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

Между внутренним и внешним финансовым анализом существуют определенные отличия.

Внешний финансовый анализ ориентирован на открытую финансовую информацию предприятия и предполагает использование типовых (стандартизированных) методик. При этом, как правило, используется ограниченное количество базовых показателей. При выполнении анализа основной акцент делается на сравнительные методы, так как пользователи внешнего финансового анализа чаще всего находятся в состоянии выбора - с каким из исследуемых предприятий устанавливать или продолжать взаимоотношения и в какой форме это наиболее целесообразно делать.

Внутренний финансовый анализ отличается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета. В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.

В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений и направлений деятельности предприятия, а также видов продукции.

В таблице представлено сравнение двух подходов к финансовому анализу.

Имущественном и финансовом положении с позиции долгосрочной перспективы;

Финансовых результатах, регулярно генерируемых предприятием. То есть, прибыльно или убыточно работает предприятие в среднем.

Первый аспект деятельности находит отражение в бухгалтерском балансе: активная сторона баланса дает представление об имуществе предприятия, пассивная – о структуре источников его средств.

Второй аспект представлен в «Отчете о прибылях и убытках» – все доходы и расходы предприятия за отчетный период в определенных группировках приведены в этой форме. Рассматривая форму в динамике можно понять, насколько эффективно в среднем работает данная компания.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

При наличии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

При отсутствии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного трем месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

Основными направлениями финансового анализа являются :

1. Анализ структуры баланса.

2. Анализ прибыльности деятельности предприятия и структуры производственных затрат.

3. Анализ платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости предприятия.

4. Анализ оборачиваемости капитала.

5. Анализ рентабельности капитала.

6. Анализ производительности труда.

Традиционно и в особенности при проведении внешнего анализа в качестве исходной информации используется стандартный бухгалтерский баланс (форма № 1). Данные об имуществе и источниках должны быть сбалансированы между собой.

Активы должны быть структурированы по их экономической природе (по принципу отнесения стоимости на производимую продукцию, срокам использования и степени ликвидности).

Данные об источниках финансирования должны быть разделены по принципу собственности и срокам привлечения.

Таким образом, подводя итоги изложенному можно сделать следующие выводы:

Основной целью финансового анализа является оценка финансового состояния и выявление возможностей эффективного функционирования предприятия;

Главной задачей финансового анализа является эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.

Управление бизнесом в рыночной экономике характеризуется многими особенностями. Во-первых, в общей совокупности ресурсов предприятия доминирующую значимость приобретают финансовые ресурсы. Во-вторых, принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности. Во-вторых, следствием реальной самостоятельности предприятий основной проблемой руководителей становится поиск источников финансирования и оптимизация инвестиционной политики. В-четвертых, устанавливая коммерческие отношения с каким-либо контрагентом, можно полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности. В этих условиях обоснованность принимаемых управленческих решений в отношении некоторого хозяйствующего субъекта, а многие из этих решений по сути своей имеют финансовую природу, в значительной степени определяется качеством финансово-аналитических расчетов.

Исследована сущность и методы финансового анализа;

Изучены важнейшие показатели финансового состояния предприятия;

Рассмотрено применение финансовой отчетности для оценки предприятия.

Таким образом, можно утверждать, что задачи работы выполнены, а цель достигнута.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2005 г. №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния предприятия»

2. Гинзбург А.И. Экономический анализ. Учебное пособие. – Спб: Питер, 2004.

3. Ковалев В.В.. Финансовый анализ: методы и процедуры. Финансы и статистика. М.: 2004.

5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: Проспект, 2004. – с. 240

6. Патрушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным финансовой отчетности/Бухгалтерский учет. М.: 2005. №5, с. 68-72.

7. Справочник финансиста предприятия. 3-е изд., доп. и перераб. ИНФРА-М, 2004.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.

9. Финансовый менеджмент / Под ред. А.М. Ковалевой – М.: ИНФРА-М, 2004.

10. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства. – М.: Омега, 2003

11. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2004.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005.

Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2005 г. №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния предприятия»

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.-С.112.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

На практике существуют различные приёмы оценки финансового состояния предприятия, для этого применяются различные группы коэффициентов. В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов:

Коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты деловой активности.

Коэффициенты рентабельности.

Коэффициенты платежеспособности или структуры капитала.

Коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

Коэффициент общей (текущей) ликвидности;

Коэффициент срочной ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику. Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.

Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственно покупателя, но и наличие у него денежных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обес-ценения или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и хозяйственной конъюнктуры.

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости активов - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

При сопоставлении данного коэффициента для разных компаний или для одной компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской либо кре-диторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запа-сов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях). Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.

Длительность операционного цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача). Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Разумеется, ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок, это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.

Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность реализации). Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации и из расчета по чистой прибыли.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (рентабельность собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

Коэффициент заемного капитала, который отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования.

Коэффициент защищенности кредиторов (или покрытия процента) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Таким образом, в настоящее время существует достаточное количество методик расчёта различных коэффициентов, необходимых для определения финансового состояния предприятия. С их помощью можно ответить на вопрос: насколько правильно руководство предприятия управляло финансовыми ресурсами, на основе этого сделать выводы и принять меры по совершенствованию своей деятельности.

Понятие устойчивости - многофакторное и многоплановое. Так, устойчивость предприятия подразделяют на внутреннюю и внешнюю, общую и финансовую. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, когда обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Для ее достижения необходимо активное реагирование на изменение внутренних и внешних факторов. Внешняя устойчивость предприятия при наличии внутренней устойчивости обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. Общая устойчивость предприятия достигается такой организацией движения денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Оценку и анализ финансовой устойчивости предприятия целесообразно начинать с изучения показателей ликвидности и платежеспособности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Коэффициент покрытия (Кпок) характеризует соотношение текущих активов и текущих обязательств:

К пок = ТА/ТО,

где ТА - текущие активы;

ТО - текущие обязательства.

Значительный рост этого показателя является негативным и свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотных средств, вложенных в производственные запасы, и неоправданном росте дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности (K блик) свидетельствует о способности предприятия выполнить текущие обязательства за счет мобилизации средств, находящихся на счетах предприятия, и краткосрочной дебиторской задолженности:

K блик = (ДС + Краткоср.ДЗ - ПДЗ)/ТО,

где ДС - денежные средства;

Краткоср.ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес;

ПДЗ - просроченная дебиторская задолженность;

ТО - текущие обязательства.

Высокий показатель свидетельствует о низком финансовом риске и высокой инвестиционной привлекательности компании.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К а6с.лик) характеризует долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в сумме текущих обязательств:

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для расчета коэффициента абсолютной ликвидности и других финансово-экономических коэффициентов. Скачать программу можно здесь

К а6с.лик = НЛА/ТО,

где НЛА - наиболее ликвидные активы, т.e. сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

ТО - текущие обязательства.

Чем выше этот коэффициент, тем выше возможность предприятия рассчитаться с наиболее срочными обязательствами.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (К ман.фк) - характеризует долю собственного капитала в сумме запасов и затрат, т.е. не позволяющей свободно им маневрировать из-за нахождения средств в иммобилизованных активах (Запасах и затратах, ПДЗ):

К ман.фк = Зап. Зат. /ФК,

где Зап. Зат. - сумма запасов и затрат компании, в том числе сырья, готовой продукции, товаров, незавершенного производства;

ФК - функционирующий капитал, т.е. разница между собственными оборотными средствами и долгосрочной дебиторской задолженностью вместе с просроченной дебиторской задолженностью.

Коэффициент маневренности общего капитала (М кап) определяется как соотношение оборотных средств к сумме хозяйственных средств:

М кап = ТА/КАП,

где ТА - текущие активы;

КАП - капитал компании - валюта баланса.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Платежеспособность предприятия оценивается при помощи коэффициентов платежное наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов, долгосрочных пассивов.

Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств (К пл.наиб.ср.об) определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств:

К пл.наиб.ср.об = НЛА/Н ср.об

где ВЛА - наиболее ликвидные активы;

Н ср.об - наиболее срочные обязательства, т.е. сумма краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент платежности краткосрочных пассивов (К пл.краткоср.п) определяется как соотношение быстроликвидных активов к сумме краткосрочных пассивов:

К пл.краткоср.п = БЛА/КСП,

где БЛА - быстроликвидные активы, т.е. сумма краткосрочной дебиторской задолженности за минусом просроченной;

КСП - краткосрочные пассивы, т.е. краткосрочные займы и кредиты, а также прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициент платежности долгосрочных пассивов (Кплдолгосрп) определяется как соотношение медленноликвидных активов к сумме долгосрочных пассивов.

Кплдолгосрп = МЛА/ДСП

где МЛА - медленноликвидные активы, т.е. сумма запасов и затрат компании, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов;

ДСП - долгосрочные пассивы, т.е. сумма долгосрочных обязательств компании, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов.

Таким образом, проведенный анализ ликвидности и платежеспособности позволяет сделать предварительную оценку уровня финансовой устойчивости организации.

Также различают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости (подробно об относительных показателях финансовой устойчивости читайте в следующем номере журнала). Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величина внеоборотных активов (итог разд. 1баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности по формуле

СОС = СК - ВА + ДО,

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы (разд. 1 актива баланса);

ДО - долгосрочные обязательства.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ). Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов (разд. 4 баланса), целевого финансирования и поступлений и определяется по формуле

СДИ = СОС + ДО + ЦФП,

ДО - долгосрочные обязательства;

ЦФП - целевое финансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ). Рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле

ОВИ = СДИ + ККЗ,

где СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости (см. ниже).

Оценить другой аспект финансовой устойчивости можно, выяснив, насколько предприятие обеспечено источниками формирования запасов. Это помогут сделать следующие показатели:

1. Излишек (+) или недостаток (-)собственных оборотных средств (ΔСОС):

ΔСОС = СОС - МПЗ - НДСпо.приобр.цен.,

где СОС - собственные оборотные средства;

2. Излишек (+) или недостаток (-)собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов(1\\СДИ):

ΔСДИ = СДИ - МПЗ - НДС по приобр.цен.,

собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

МПЗ - материально производственные запасы;

НДС по приобр. цен. - НДС по приобретенным ценностям.

3.Излишек (+) или недостаток (-)общей величины основных источников формирования запасов (АОВИ):

ΔОВИ = ОВИ - МПЗ - НДС по приобр.цен.,

где ОВИ - общая величина основных источников формирования запасов;

МПЗ - материально производственные запасы;

НДС по приобр. цен. - НДС по приобретенным ценностям.

В целом выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается достаточно редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов, и его состояние определяется неравенствами:

ΔСОС >= 0; ΔСДИ >= 0; ΔОВИ >= 0.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:

ΔСОС < 0; ΔСДИ >= 0; ΔОВИ >= 0.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств(резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

Производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов; - незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности:

ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОВИ >= 0.

4. Кризисное финансовое состояние(на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОВИ < 0.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов и займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков, наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового положения характеризуются высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

Поток текущих хозяйственных операций меняет определенное однажды состояние финансовой устойчивости, будучи причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Задача экономиста - так спланировать финансовые и материальные потоки, чтобы их следствием было улучшение финансового состояния предприятия. Для этого необходимо умение определять предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений в основные фонды и производственные запасы.

В том случае, когда финансовое положение неустойчиво, его следует исправить путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и готовой продукции на складе. Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.

Это задачи внутреннего финансового анализа. Сами показатели, влияющие на финансовую устойчивость организации, сгруппированы в табл. 1.

Таблица 1. Показатели, влияющие на финансовую устойчивость организации

Виды неплатежей	Причины неплатежей	Источники, ослабляющие финансовую напряженность
Просроченная задолженность по ссудам банка Просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков Недоимки в бюджеты Прочие неплатежи, в том числе по оплате труда	Недостаток собственных оборотных средств Сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей Товары отгружены, но не оплачены в срок покупателями Претензии по качеству товаров Иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования	Временно свободные собственные средства Привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской) Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства

1.3. Управление финансовой устойчивостью сельскохозяйственного предприятия.

Финансовое состояние предприятия является комплексным показателем, отражающим общие итоги деятельности. Оно содержит систему показателей отражающих на конкретную дату наличие финансовых ресурсов, их достаточность, структуру и эффективность использования хозяйственной деятельности. Пользователями данной информации являются поставщики, покупатели, государственные структуры, банковские и кредитные учреждения, инвесторы, собственник.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит финансовая отчетность предприятия (баланс и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»). Баланс представляет собой экономическую группировку средств предприятия (активов) и источников их формирования (пассивов).

Активы баланса по своему составу разделены на основные (материальные и денежные или приравненные к ним) и оборотные. Внеоборотные активы (1 раздел).

В 1 разделе выделяют нематериальные активы, основные средства. Основные средства в балансе отражаются по остаточной стоимости. Выделяется не завершенное строительство. Долгосрочные финансовые вложения: ценные бумаги, инвестиции в дочерние общества. Оборотные активы (2 раздел).

Во 2 разделе: запасы - сырье, незавершенное производство, готовая продукция, расходы будущих периодов. НДС по приобретенным ценностям. Денежные средства – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Пассив;

Капитал и резервы (собственные средства предприятия) (3 раздел):

Уставный капитал;

добавочный капитал (эмиссионный доход, переоценка основных фондов);

резервный капитал;

не распределенная прибыль (не покрытый убыток). Долгосрочные обязательства (4раздел):

кредиты (срок погашения более 12 месяцев).

Краткосрочные обязательства, платежи по которым ожидаются в течение года (5 раздел):

займы и кредиты,

кредиторская задолженность,

задолженность перед участниками по выплатам дивидендов.

Полная отчетность предприятия составляется по итогам года со всеми приложениями. Промежуточная отчетность ежеквартально и представлена только балансом и 2-й формой. 2-ая форма (отчет о прибылях и убытках) содержит информацию:

о выручке от реализации продукции или услуг.

о затратах на производство продукции, выручка (без налогов с оборота).

финансовый результат от реализации продукции.

финансовый результат от прочей реализации (излишнее имущество).

доходы от внереализационных операций.

расходы от внереализационных операций.

прибыль до налогообложения или итого финансовый результат.

налог на прибыль.

нераспределенная прибыль.

Финансовый анализ включает в себя расчет большого количества показателей, основные из них, которые отражают общие результаты использования финансовых ресурсов, приведены ниже:

1 . Неплатежи, характеризуют платежеспособность предприятия или политику руководства по оплате своих обязательств. Неплатежи целесообразно измерять в днях. Средний срок погашения кредита задолженности рассчитывается следующим образом:

2. Коэффициент независимости (автономности) = собственные средства предприятия / валюта баланса.

Валюта баланса - это итог пассива и актива.

Коэффициент финансовой устойчивости = (итог по 3 разделу + итог по 4 разделу) / валюта баланса. Т.е. к собственным средствам добавляются долгосрочные обязательства.

Коэффициенты деловой активности, коэффициент оборачиваемости.

А) коэффициент оборачиваемости активов - показывает, сколько раз в год обернутся все активы = выручка / валюта баланса. Б) коэффициент оборачиваемости оборотных средств. В) показатель фондоотдачи.

5. Показатели эффективности использования финансовых ресурсов. Показатели рентабельности.

(ROA ) рентабельность активов = прибыль предприятия / активы или валюта баланса.

(ROE) рентабельность собственного капитала = прибыль / собственный капитал.

Коэффициент покрытия (ликвидности) = величина оборотных активов / величина краткосрочных обязательств. (>2; 1-2)

Собственные оборотные средства = собственные средства предприятия (итог 3 раздела) - внеоборотные активы.

Ризоев Ф.У. Классификация методов оценки финансового состояния коммерческих организаций // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2015. - №10. - С. 117-121.

КЛАССИФИКАЦИЯ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КО М МЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Ф.У. Ризоев , магистр

Волжский гуманитарный институт (филиал) ФГАОУ ВПО « ВолГУ »

(Россия, г .В олжский)

Аннотация. Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деятельн о сти коммерческой организации. Для ее объективной и всесторонней оценки разработаны и используются в прак тической деятельности различные методы и модели. В данной статье предложена классификация методов оценки финансового состояния организаций в завис и мости от их принадлежности к выделенным подходам – детальному или системному.

Ключевые слова: финансовое состояние, методы оценки, детальный подход, системный подход .

Финансовое состояние организации – это комплексная экономическая категория, х а рактеризующая на определенную дату н а личие у предприятия различных активов, размеры обязательств, способность субъе к та хозяйствования функционировать и ра з виваться в изменя ю щейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовл е творять требования кред и торов, а также его инвестиционную привлекательность.

Соответственно, ф инансовое состояние – важнейшая характеристика деятельности коммерческой организации, характеризу ю щаяся системой финансовых показателей, каждый из которых отражает реальные и потенциальные возможности хозяйству ю щего субъекта. Для оценки различных пок а зателей и финансового состояния в целом , в экономической науке разработан обшир ный методический инструментарий. О бъекти в ная и всесторонняя оценка , является нео б ходимым условием пр и разработк е грамо т ной финансовой политики организ а ции, и эффективного управл ения финансовой де я тельностью, а также выработки рекоменд а ций, необходимых для стабилизации ситу а ции . Выбор правильных показателей и кр и териев, объективный учет влияющих фа к торов, верная интерпретация полученных значений – нео б ходимые условия того, что результаты проведенной оценки будут о т ражать реальную картину финансового с о стояния предприятия.

Вопросами оценки финансового состо я ни я , и разработкой соответствующих мет о дов , з а нимались различные представители российской экономической науки . С реди них , в первую очередь, необходимо выд е лить таких, как В.В. Бочаров, А.Ф. Ионова , В.В. Ковалев, Е.В. Негашев , Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин , Н.Н. Селезнева, А.Д. Шеремет и др. По-прежнему данные проблемы становятся предметом исслед о вания начинающих ученых, так как они не теряют актуальности и в настоящее время.

В результате , на сегодняшний день ра з работано такое количество различных мет о дов, позволяющих проводить оценку ф и нансового состояния организация с той или иной степенью детализации, что это об у словило необходимость их систематизации.

Анализ различных точек зрения на да н ную проблему позволил сформулировать два основных подхода к оценке финансов о го состояния:

— детальный – путем оценки каждого из выделенных составляющих финансового состояния в отдельности , на основе сов о купности показателей;

— системный – на основе методики инт е гральной оценки, которая дает возможность обобщить результаты и определить осно в ные стратегические альтернативы финанс о вых решений для конкретного предпр и ятия [ 1 ].

В рамках детального подхода выделяется две группы методов:

— методы качественного анализа , осно в ным назначением которых является иссл е дование структуры и динамики статей бу х галтерской отчетности, выявление тенде н ций их изменения в краткосрочном пе р спективном периоде и определение причин, их обусловивших;

— методы коэффициентного анализа , о с новным назначением которых является ра с чет относительных показателей – финанс о вых коэффициентов, характеризующих ур о вень дост и жения заданных параметров и их динамику за определенный ретроспекти в ный период в отельных сферах финансового положения предприятия. При этом выдел я ется четыре основные группы таких показ а телей (коэффициенты ликвидности и пл а тежеспособности, финансовой устойчив о сти; рентабельности и деловой активности), каждый из которых, в свою очередь, оцен и вается посредством расчета совокупности специфических коэффициентов.

На основании методов , в представленных группах , в достаточно полном объеме мо ж но оценить отдельные составляющие ф и нансового состояния предприятия . Однако у каждого из них существуют свои недоста т ки и ограничения, которые нейтрализуются при их комплек с ном применении. Поэтому только системный подход с использованием интегральной методики оценки предоста в ляет возможность определить в одном пок а зателе множество различных по содерж а нию, единицам измерения , параметров. Это упрощает процедуру оценки, а иногда явл я ется единственно возможным вариантом ее проведения и предоставления объе к тивных окончательных заключений.

Совокупность существующих в насто я щее время методик интегральной оценки финанс о вого состояния организации можно классифицировать по следующим укру п ненным гру п пам:

– м одели прогнозирования возможного банкротства предприятия на заданный вр е менной интервал ;

– балльно- рейтинговые методики;

– метод оценки финансового состояния, разработанный на основе теории нечетких мн о жеств.

Каждая из выделенных групп, в свою очередь, характеризуется наличием сов о купности различных методов, каждый из которых имеет свою специфику примен е ния, и для которых целесообразно испол ь зовать более детальную степень градации.

Так, модели прогнозирования возможн о го банкротства предприятия , в свою оч е редь, можно разделить на три основных в и да:

– формализованные, т.е. базирующиеся на использовании формализованных пок а зателей, представляющих систему финанс о вых коэффициентов, уровень и динамика которых свидетельствуют о возможном н а ступлении банкротства организации (мет о дика Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству России [ 2 ]; методика Правител ь ства РФ, утвержденная в Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа [ 3 ]);

– неформализованные, предполагающие анализ качественных показателей, соде р жащих перечень критических значений оценки возможного банкротства (рекоме н дации Ком и тета по обобщению практики аудита Великобритании, А-модель Дж. А р генти );

– комплексные, среди которых широкую известность получили: двух-, пят и- , сем и факто рные модели Альтмана; модель У. Бивера ; коэффициент Чессера ; коэфф и циент Дж. Фулмера , А. Лиса, М. Таффлера . Модификацией зарубежного интегрального инструментария прогнозирования банкро т ства с адаптацией к отечественным услов и ям выступают пятифакторная модель Р.С. Сайфулина , Г.Г. Кадыкова , модель Альтмана ученых иркутской экономической школы, шестифакто рная математическая модель О.П. Зайцевой и др.

Балльно-рейтинговые методики испол ь зованы на учете выбранных , в рамках ка ж дой из них , отдельных важнейших параме т ров (показателей) финансово-хозяйственной и производственной деятельности предпр и ятия. Могут использоваться данные о пр о изводственном п о тенциале, рентабельности продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, источн и ках их финансирования и других показат е лях предприятия [ 4 ]. Данная группа хара к теризуется большим количеством а вторских методик, поэтому в рамках каждой из них предусмотрен выбор параметров, отлича ю щихся от других. В рамках данной группы целесообразно выделить методику Д. Д ю рана , методика комплексной оценки фирмы ИНЭК, методик оценки Г.В. Савицкой, спектр-балльный анализ А.Н. Салова и В.Г. Масловой; модели компле ксной рейтинг о вой оценки В.И. Макарьевой и Л.В. Андре е вой [ 5 ] и мн. др. Общее, что объединяет все методики в одну группу, заключается в пр и своении полученным фактическим данным определенного количества баллов с посл е дующим их суммированием по всем показ а телям и ранжированием предприятий, исх о дя из полученного результата, по опред е ленным группам (классам, рейтингам).

Следует отметить, что методы инт е гральной оценки первых двух выделенных групп (модели прогнозирования банкротс т ва и балльно-рейтинговые методики) пол у чили дост а точно широкое распространение в их практическом использовании, доказав тем самым свою с о стоятельность. Тем не менее, можно выделить два существенных недостатка, которые присущи данным м е тодам. Во-первых, все они основаны на стандартизации ситуации, когда по резул ь татам оценки исследователь относит анал и зируемое предприятие к определенной группе, т.е. ищет похожие, аналогичные случаи и не учитывает уникальности. Во-вторых, совокупность показателей, испол ь зуемых в той или иной методике , для оце н ки , четко опр е делена , т.е. нет возможности выбора . Б олее того, ряд параметров оказ ы вается недоступным для точного измерения, и тогда в его оценке неизбежно появляется субъективный компонент, выражаемый н е четкими оценками типа «высокий», «ни з кий», «наиболее предпочтительный», «весьма ожидаемый» и т.д. Многие фина н совые показатели не имеют четкого норм и рования и сильно зависят от сферы деятел ь ности предприятия, причем в таких случаях нередко прибегают к экспертным оценкам.

Для учета таких «индивидуальностей» и был разработан метод оценки финансового с о стояния, разработанный на основе теории нечетких множеств, который в данном и с следов а нии выделен в отдельную группу. Данный метод, по мнению его разработч и ков, является «адекватным не только реал и ям объекта исследования, но и специфич е ским особенностям познающего субъекта, а также формально очерченным границам н а личной информационной неопределенн о сти » [ 6 ] , а также дает возможность выбора показателей, включаемых в инт е гральный показатель оценки финансового состояния.

Таким образом, в результате проведенн о го исследования была обоснована класс и фикация существующих методов оценки финансового состояния коммерческих орг а низаций, которая представлена на рисунке.

Библиографический список

1. Муравьева Н.Н. Методика оценки инвестиционного потенциала коммерческих орган и заций: комплексный подход // Экономический анализ: теория и практика. 2015. № 42 (441). С. 52–66.

2. Антикризисное управление: методическое пособие / В.И. Орехов, К.В. Балдин , Т.Р. Орехова. – М.: Инфра-М, 2009. 544 с.

3. Анализ хозяйственной деятельности организации: методическое пособие / Е.Н. Д а нилов, В.Е. Абарникова , Л.К. Шипиков . – 2-е изд. – М.: Книжный дом, 2010. 336 с .

4. Шегурова В.П. , Леушина Е.В. Сравнительная характеристика различных методик ре й тинговой оценки финансового состояния промышленного предприятия // Экономическая наука и практика: материалы III междунар . науч. ко нф . (г. Чита, апрель 2014 г.). – Чита: И з дательство Молодой ученый, 2014. С. 80 – 84.

5. Макарьева В.И. , Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности орган и зации. – М.: Финансы и статистика, 2004. 264 с .

6. Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к финансовому анализу пре д приятий. URL : http :// www . aup . ru / articles / finance /8. htm (дата обращения: 09.12.2015 г.)

CLASSIFICATION OF METHODS OF ASSESSING THE FINANCIAL COND I TION COMMERCIAL ORGANIZATIONS

FU Rizoev , graduate student

Volzhsky humanitarian institute (branch) of the Volgograd State university

(Russia, Volzhskiy)

Abstract. Financial condition is an essential characteristic of a commercial organization. For its objective and comprehensive assessment developed and used in practice of different met h ods and models. In this article offered the classification of methods for assessing the financial co n dition of the organizations depending on their belonging to the selected approaches – detailed or syste m atic.

Keywords: financial condition, assessment methods, detailed approach, systematic approach

ВВЕДЕНИЕ 3

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ 5

1.2. Виды, формы и методы финансового анализа 9

2. ВАЖНЕЙШИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 14

3. ПРИМЕНЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ДЛЯ ОЦЕНКИ СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 16

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 21

ВВЕДЕНИЕ

исследовать сущность и методы финансового анализа;

изучить важнейшие показатели финансового состояния предприятия;

рассмотреть применение финансовой отчетности для оценки предприятия.

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ

1.1. Основные особенности, цели и методика финансового анализа

К основным особенностям финансового анализа относятся 1:

обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;

базирование на общедоступной информации;

информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

доступность к результатам анализа любых пользователей;

возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

доминанта денежного измерителя в системе критериев;

высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока: 2

анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ финансового состояния предприятия;

анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основными функциями финансового анализа являются: 3

объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;

выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Примерная схема анализа финансовой деятельности приведена на рисунке.